De vlag van Paraguay werd aangenomen in 1842. De emblemen en afmetingen zijn door de eeuwen heen verschillende keren veranderd. Het embleem op de keerzijde van de vlag verschilt van dat op de voorzijde.

De Paraguayaanse vlag heeft drie horizontale banen: een rode, een witte en een blauwe. De kleuren van deze driekleur werden beïnvloed door de Franse Tricolore, die als een symbool van de vrijheid gezien werd. De kleuren zijn erg belangrijk voor de Paraguayaanse bevolking. Het rood staat voor het patriottisme, de heldenmoed, gelijkheid en gerechtigheid. Het wit staat voor puurheid, de unie en de vrede. Het blauw staat voor de rust, liefde, kennis en vrijheid. De emblemen waren verschillend aan beide kanten van de vlag, voor ze werden vervangen door één symbool, dat later het nationale wapenschild werd. Het wapenschild is een ster met vijf punten, binnenin een groene cirkel, met daarrond de woorden 'República de Paraguay'. De meister symboliseert de dag van onafhankelijkheid, 14 mei 1811.